При оценке альтернативных инвестиций необходимо сделать вы­бор одного (иногда нескольких) проектов, основываясь на каких-то показателях, например, NPV, ИД, ВНД.



Существуют следующие способы оценки альтернативных инвестиций:

1. Статические методы

Способы оценки альтернативных инвестиций статическими ме­тодами базируются на следующей информации:

- общий объем инвестиций по проекту — И;

- годовые текущие издержки на производство продукции — 3;

- годовая выручка от реализации продукции — В;

- годовая прибыль по инвестиционному проекту — ПР = В - 3.



Рассмотрим статические методы выбора инвестиционных проек­тов, когда выбор неочевиден.

а) Метод сравнения издержек (расчетное сопоставление затрат). Метод базируется на данных об издержках, которые порождает инве­стиционный проект для каждого периода (а не на денежных пото­ках). Критерий эффективности инвестиций: сравнение затрат меж­ду альтернативными инвестициями (затраты определяются на единицу готовой продукции — объем производства), причем учитываются толь­ко затраты, зависящие от данной инвестиции.


Достоинства метода:

1. Относительная простота

2. Не требуются расчеты прибыли

Недостатки метода:

1. При расчете затрат на единицу продукции не учитывается разная загрузка производственных мощностей

2. Достоверен (реалистичен) только в краткосрочном периоде, так как издержки постоянны только в небольшом промежутке времени (при изменении издержек изменится и VK)

3. Не учитывается остаточная стоимость заменяемого обору­дования (выручка от ликвидации)

4. Не учитываются доходы от инвестиций (инвестиционные доходы)

Область применения метода:

— если доходы всех альтернативных инвестиций равны, а затраты во времени постоянны;

—  когда сложно рассчитать выручку от реализации продукции, а значит, и прибыль (например, для одного станка);

— когда выгоды по проекту трудно оценить в денежном выраже­нии (социальные проекты);

—  когда выгоды от инвестиционного проекта не будет, но инве­стиции являются вынужденными (выбор вида освещения, противопо­жарных мероприятий, ООС и т.п.).

б) Метод расчетного сопоставления прибыли. Сущность: срав­нение годовой прибыли альтернативных инвестиций (ПР - В - 3). Са­мой выгодной является инвестиция, зарабатывающая самую высокую прибыль по проекту.


в) Метод расчета сравнительной эффективности инвестиций.

Сущность метода: определение эффективности дополнительных инвестиций по одному из вариантов. При этом можно использовать два показателя.