В 1993 г. существовало четыре главных фьючерсных контракта на фондовые рыночные индексы. Наиболее популярным из них по величине торгового оборота и числу открытых позиций был Standard & Poors 500 (S&P 500). Данный контракт и контракт на индекс Nikkei 225 (основной японский индекс) продаются в подразделении рынка индексов и опционов Чикагской товарной биржи (СМЕ). Два других фьючерсных контракта на фондовый индекс включают композитный фондовый индекс Нью-Йоркской фондовой биржи [продается на Нью-Йоркской фьючерсной бирже (NYFE)] и индекс Standard & Poors Midcap 400, продаваемый на СМЕ. (Существуют также индексные фьючерсные контракты на основной рыночный индекс (Major Market Index), который при умножении его на пять очень похож на промышленный индекс Dow Jones, продаваемый в Чикагской торговой палате).

Для всех фьючерсных контрактов, за исключением контракта на Nikkei 225, множитель равен $500; для индекса Nikkei - $5. Таким образом, покупка контракта на S&P 500, когда индекс равен 400, будет стоить $200 000 ($500 х 400). Последующая продажа данного контракта, когда индекс равен 420, принесет выручку в $210 000 ($500 х 420) и выигрыш в $10 000 ($210 000 - $200 000).

Объем торговли фьючерсными контрактами является очень большим. Чтобы оценить его относительную величину, можно умножить число контрактов на общую стоимость одного контракта в долларах. Как показано на рис. 21.1, оценочный объем торговли 13 декабря 1993 г. по фьючерсному контракту на S&P 500 составил 66 732 контрактов.
При самой низкой цене контракта на S&P 500 в 466,50, общая стоимость в долларах превысила $15 млрд. (66 732 х 466,50 х $500). Для сравнения можно отметить, что средняя долларовая стоимость всех сделок по акциям на Нью-Йоркской фондовой бирже за день в течение 1993 г. составляла $9,0 млрд., что намного меньше долларовой стоимости фьючерсных контрактов на S&P 13 декабря 1993 г. И это не является необычным. По многим дням долларовая стоимость сделок по фьючерсному контракту на S&P 500 превышает всю торговлю по отдельным акциям.