Доходность по государственным облигациям или ставка межбан­ковских кредитов. Доходность в этом случае устанавливается как базовый показатель плюс спред. Допустим, что доходность по го­сударственным облигациям равна 5%, спред доходности рассмат­риваемой корпоративной купонной облигации с переменным купоном равен 3%. Тогда размер купона равен 8%. Если к следую­щему платежу доходность государственных бумаг повысится до 7%, то купон по рассматриваемой облигации будет 10% (7% плюс неизменная премия в 3%).