Третий этап инвестиционного процесса — формирование портфеля (portfolio construction) ценных бумаг — включает определение конкретных активов для вложения средств, а также пропорций распределения инвестируемого капитала между активами. При лом инвестор сталкивается с проблемами селективности, выбора времени операций и янверсификации.



Селективность (selectivity), называемая также микропрогнозированием. относится к анализу ценных бумаг и связана с прогнозированием динамики иен от­дельных видов бумаг. Выбор времени операций (timing), или макропрогнозирование, вклю­чает прогнозирование изменения уровня цен на акции по сравнению с ценами для фондовых инструментов с фиксированным доходом, такими, как  корпоративные обли­гации.



Диверсификация (diversification) заключается в формировании инвестиционного порт­феля таким образом, чтобы при определенных ограничениях минимизирован, риск.

Немецкая экономическая газета Handelsblatt опубликовала статью, в которой речь идет об инвестициях в российскую экономику, их целесообразности и, даже, необходимости. Ключевая фраза статьи: «Рискованно не инвестировать в России, а вовсе не наоборот». Именно так считает бывший глава известной компании Intel Крейг Барретт.

Автор статьи – Флориан Виллерсхаузен – отмечает, что это несколько новый взгляд на инвестиционную привлекательность РФ. Еще не так давно считалось, что иметь финансовые отношения с Россией сложно, а сейчас существует очень большое количество желающих сотрудничать в этой страной в области экономики, инвестиций, совместных проектов. В статье также приводятся высказывания многих уважаемый в Европе бизнесменов, которые считают, что именно российский рынок сейчас как нельзя более подходит для активного вложения средств.

В статье описан факт снижения курса российских акций в течение последних полугода, однако же, все равно инвестирование в эту страну  - выгодно. В статье процитированы слова известных аналитиков о том, что инвестировать можно не только в нефть и газ, но и во многие другие перспективные отрасли. В частности, речь идет о сталелитейной промышленности.

Институциональные инвесторы в настоящее время домини­руют в торговле ценными бумагами. Они контролируют более 70% дневного оборота Нью-Йоркской фондовой биржи (NYSE). Более того, 20 лет назад меньше 25% сделок на NYSE заключалось с более чем 5000 ак­ций. Сегодня эта цифра превышает 65%. Рост числа крупных сделок создал угрозу перегруз­ки традиционной торговой системы. В связи с этим были созданы новые рыночные меха­низмы, в том числе торговые дома по опера­циям с крупными пакетами акций и взаимо­связанные торговые сети.

Контроль над корпорациями. Институци­ональные инвесторы в совокупности владеют контрольными пакетами акций практически во всех крупных американских корпорациях открытого типа. Существенные усилия по оказанию подобного влияния на корпорации были предприняты только в последние 10 лет, но уже сегодня они возымели значительное действие. В ответ на давление институцио­нальных инвесторов в составе многих сове­тов директоров произошли существенные перемены, изменилась направленность де­ловой активности.



Фьючерс. Институциональные инве­сторы в основном избегали заключать сдел­ки с товарными фьючерсами. Однако их за­интересованность в финансовых фьючерсах (которыми вообще не торговали 20 лет на­зад) способствовала развитию рынка фью­черсов на индекс роста акций. Зачастую объем торговли этими фьючерсами превы­шает объем торговли соответствующими акциями.



Управление инвестициями. Институци­ональным инвесторам потребовались новые технологии управления инвестициями. На­пример, широко используя пассивный стиль управления, они практически в оди­ночку создали отрасль, оперирующую в настоящее время капиталом, превышаю­щим $0,5 трлн.

В Архангельской области начали разрабатывать целевую программу под названием «Повышение инвестиционной привлекательности Архангельской области на 2011-2013 годы». Этот документ должен в итоге дать конкретный рецепт в вопросе улучшения инвестиционного климата и возможности конкуренции с другими регионами России.

Главная задача, по мнению правительства региона, состоит в том, чтобы правильно продемонстрировать потенциал  Поморья, а также создать такие условия, при которых инвесторы будут заинтересованы вкладывать свои средства в местные проекты. Необходимо создать на государственном уровне различные программы поддержки инвесторов, а также разработать системы налоговых льгот. Такое мнение высказал Сергей Аверин, министр экономического развития Архангельской области. Он также считает, что региону есть у кого поучиться: в частности, министр ссылался на опыт Кемеровской и Ярославской областей, в которых из госбюджеты выделяются достаточно крупные суммы на привлечение инвестиций.

Разрабатываемая программа будет осуществляться как в организационно-показательных мероприятиях – выставки, презентации,  форумы, так и в конкретных действиях – продвижении проектов, поисках инвесторов.